通縮加劇 人行提前減息降準有影
大陸11月消費者物價指數(CPI)年減0.5%,探近三年新低,顯示通貨緊縮壓力加劇。花旗集團大中華區經濟師雷智穎11日表示,該行原本預估中國人民銀行會在明年啟動的降準降息寬鬆政策,由於大陸已連續三個月陷入通縮,時間表可能因此提前。
她說,原本預估人行會在明年第一季和第二季分別降準各0.25個百分點,明年第二季和第三季分別降息各10個基本點,但考慮到通縮壓力加劇,預估人行會提早啟動降準降息。由於降息還要考慮人民幣兌美元走勢,以免增加貶值壓力,以此觀之,採取降準的彈性更大。
根據往例,大陸將在12月中下旬召開中央經濟工作會議。雷智穎預測,中央將進取地以「保五」作為明年經濟增長目標,估計2024年政府工作報告將有類似今年「增長5%左右」的定調,以穩定市場信心。而明年要成功「保五」,今年3.8%的財政赤字率,以及人民幣3.8兆元的地方政府專項債規模可能需要持續至明年,同時亦要繼續推出更多政策穩定房地產市場。
近期多家機構與專家學者也先後提出,人行應儘速降準降息為財政發力。瑞銀首席中國經濟學家汪濤11月中旬表示,預計今年人行將下調中期借貸便利(MLF)利率10個基本點,明年再下調10個基本點至2.3%。今年第四季,人行還可能降準25個基本點(0.25個百分點),明年繼續再降25個基本點,主要是為了支援第四季大量增發的國債。
本月初,前人行調查統計司前司長盛松成表示,經濟復甦需要積極的財政政策與貨幣政策的配合,由於目前大陸利率處在歷史低位,而金融機構存準率仍在7.4%,因此降準的空間大於降息。
中信證券首席經濟學家明明近日也表示,預估後續還可能出現兩輪降準,時間點分別在年底到2024年年初,以及2024年第二季。明明表示,2024年中央財政加槓桿、地方政府化債、貨幣政策寬鬆的背景下,預估利率水準還有下降空間。
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