根據《財訊》雙週刊報導，2023年全球成衣市場面臨庫存去化問題，國內紡織產業上中下游受到嚴峻考驗，不過紡織成衣代工大廠聚陽在逆風下成長，去年營收324.6億元台幣，創下歷史新高；獲利連續第6年創高，稅前淨利50.3億元，較2022年成長9.6%。

聚陽並在今年1月由董事長周理平獨子周心鵬接任總經理。投資人都很關心聚陽的成長是否能延續？周理平說：「一定會成長。」但要如何辦到？

聚陽為全球第5大成衣代工廠，採「台灣接單、全球生產」的經營模式，主要客戶橫跨美歐日台，包含GAP、GU、Target等平價品牌，趕搭上高通膨下消費者追求高性價比商品的需求。2023年以各國營收占比來說，美洲達70%，亞洲25%，歐洲約5%。

GU拚擴張　拉升訂單比重

2023年，聚陽的兩大成長力道主要來自於日本迅銷（Fast Retailing）集團，以及優化產品組合拉升整體毛利率，兩大力道在今年都會持續發酵。

迅銷旗下有Uniqlo、GU等品牌。迅銷近年來積極擴張海外版圖，在去年9月換下在位社長18年的柳井正，由今年45歲的塚越大介接手。塚越大介接任社長後的目標是到2027年將北美門店數量增加兩倍，達到兩百家，同時積極布局亞洲中國市場。根據迅銷財報顯示，2024年營收可較2023年增長10.2%，獲利也比2023年增長18.1%，雙位數的成長目標，有望繼續拉升聚陽業績。

優化產品組合方面，由於聚陽以流行時尚起家，品項多，擅長反應快速急單生產。承平時期，聚陽核心訂單比率約為90%，追加訂單10%，經過疫情、美國升息造成的庫存壓力，客戶改變下單模式，讓聚陽短交期的高毛利急單變多，在最緊繃時期，追加訂單甚至可高達40%，聚陽也突破極限吃下來，讓客戶的黏著度大幅提升。

此外，《財訊》雙週刊指出，聚陽早期多是接低單價的成衣服飾，隨著迅銷訂單增加等因素，開始進攻比較高階的機能服飾，2014年時，機能運動休閒服飾比重僅18%，2023年已經成長至51%，期望今年可提升至55%，機能服飾通常毛利也較高，產品結構改變也將優化獲利表現。

由於近期美系客戶全面回歸成長，目前訂單能見度已看到6月，歐美客戶亟須能提供短單又兼具產能的供應鏈，聚陽具有議價優勢，也趁勢向客戶要求多給予毛利率可達30~40%的運動款訂單。據了解，目前高毛利運動款訂單占比約3~4%，2024年可望達4~5%。法人估計今年整體毛利率能持續提升，達27%，連帶拉升營益率。

產品組合優化　毛利率提高

另外，在美中貿易戰後，客戶偏愛能分散生產基地的供應商，周心鵬提到，這波能拿下迅銷許多單，很大原因是聚陽在印尼有廠，凸顯聚陽的多國布局效益。聚陽2023年各國產能分別為越南41%，印尼38%，柬埔寨17%，中國及菲律賓各占2%。

近期聚陽再啟動印尼、孟加拉、越南擴廠計畫，印尼預計新增6間廠房，第1期的3間廠房，共80條產線，目前已完成48條，其餘32條將在今年完工。孟加拉的新廠將投資1430萬美元，共33條產線，預計今年第2季開工、投產，全開後占總產能5%。越南在今年也將開出新的高階機能服專精廠，由於是購置現成的空廠房，擴產速度將比孟加拉廠快。

《財訊》雙週刊也發現，在客戶下單動能持續挹注下，加上今年是巴黎奧運年，後續補單動能值得期待。法人估計，聚陽2023年全年產量1680萬打，年增3.7%，在產能供不應求情況下，預估2024年產量將年增10%，來到1850萬打。

周心鵬指出，公司持續將產能準備好，有助爭取更多市占；不過今年的美國選舉結果，以及美國市場景氣是否下滑，都可能將牽動聚陽未來成長力道，「往好的方向走，機率比較高。」

本訊息來自經濟日報

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