中國人民銀行11日公布去年第四季貨幣政策執行報告，大陸證券機構中信證券分析，人行貨幣政策處於相對寬鬆的區間，下一次操作貨幣政策或在3月。

中信證券表示，人行報告重申大陸面臨「需求收縮、供給衝擊、預期轉弱的三重壓力，外部環境更趨嚴峻和不確定」。貨幣政策的基調是「靈活適度」，而非上季貨幣政策報告的「靈活精準、合理適度」。

同時對政策力度的表述從第三季的「把握好政策力度和節奏」、「做好跨周期調節」，變為本季的「加大跨周期調節力度」、「注重充分發力、精準發力、靠前發力」。

加上在1月18日舉行的2021年金融統計數據記者會上，人行副行長劉國強將充分發力具體解釋為「把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方」。

此外，和第三季季貨政報告一樣，第四季報告也沒有在未來工作部署中提到「管好貨幣總閘門」，這通常代表貨幣政策處於相對寬鬆的區間，因此中信證券認為，下一次操作窗口期可能是3月。

大陸投行中金也認為，從報告看，人行下一階段貨幣政策思路整體偏向更積極主動。第一季人行仍可能進一步推出放鬆政策，降息機率不低，同時降準的可能性有所提升。該行認為，降息意在穩定銀行負債成本並進而引導實體融資利率下行，刺激實體融資意願回升，而降準則是從總量層面發力引導貨幣信貸合理增長。

本訊息來自中時新聞網

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