成衣大廠儒鴻(1476)昨（9）日召開法人說明會，董事長洪鎮海評估今年成衣業景氣，認為「第3季沒有多大問題」，但第4季有壓，明年上半年則有變數。

除了通膨影響外，洪鎮海說，最近客戶下單方式有些改變，不像過去一次下足80%，而是先下60%，之後再陸續追單兩到三次、以下短單、急單的方式來因應。這是導致成衣業變數的關鍵之一。

至於第4季，洪鎮海坦承，由於通路、品牌客戶持續去化庫存，客戶下單較保守謹慎，導致第4季成長性有限，尤其是明年第1季的春夏裝存在變數。

對於儒鴻營運，洪鎮海說，儒鴻目前手上已有具潛力新客戶，有望成為未來營運上攻的新助力。同時，下半年毛利率可望持續向上，但明年上半年就不樂觀。

對於整體市況，洪鎮海則說：「通膨期間不要抱那麼大的樂觀。」第4季到明年上半年都是持平看待；預計要到明年第2季、甚至第3季，才可能好轉。除了通膨因素，關鍵就是客戶下單模式改變。

洪鎮海表示，儒鴻之所以能比其他成衣廠提早知道產業景氣，是因為公司從布料開發就跟客戶一起，而布的開發時間點約六到九個月，從過去20幾年歷史的經驗推估，今年下半年毛利率可望持平向上，而會有盤下的空間很可能發生在明年上半年。

洪鎮海指出，過去客戶的下單方式，早在半年前就會下單八、九成，然而今年卻發生改變，因為受到去化庫存影響，現在多是短單、急單，簡單來說，就是縮短至一個月前才會下單，而且下單量也僅有六成，待庫存去化後才又追加訂單，這樣非常考驗供應商隨機應變的能力，也對供貨者有一定的挑戰。

不過隨著儒鴻營業規模的放大，可以發現客戶端對於中高端的需求是不斷放大，尤其是針織布的成長加速，量增單價也走揚。洪鎮海認為，目前儒鴻採專攻高價布、成衣布外購的策略，相對具有利基。

洪鎮海表示，儒鴻主要客戶之一的Lululemon後市，則要看耶誕節期間去化狀況，但根據目前的觀察，追單的態度偏向保守，另一主要客戶NIKE第4季已在現有訂單基礎上增加8%追加訂單；整體評估下來，兩大客戶第4季成長性皆有限。

本訊息來自經濟日報

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